智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，燃气轮机见地受益于外洋燃机订单高增，利润弹性最为杰出，中枢标的巨额赢得较好收益;柴发板块收入庄重，利润端边缘诞生智力改善;制冷板块26Q1增长推崇卓越客岁全年。其次，该行从供给侧开赴，发现外洋AI数据中心树立握续激动，电力缺口从近30%握续扩大，调换能源成本上行带动备用电源、燃机及液冷开发需求开释。临了，该行重心推选燃气轮机、柴发备电、制冷开发三个见地。

招商证券主要不雅点如下：

AIDC行业：主题映射走向事迹竣事，2026景气预期络续强化

2025年，AIDC算力基础设施加快树立，缺电开发、能源系统、能源装备及温控开发需求逐渐竣事，AIDC算计机械开发板块由早期主题运转转向订单与事迹运转。插足2026年一季度，板块行情络续升温，AIDC算计机械开发样本股1月初至5月初平均累计收益率约75.7%，中位数收益率约84.5%，杰瑞股份、潍柴能源(汽车)中枢标的推崇杰出。

需求端：外洋AI数据中心树立带动电力缺口扩大，算计开发股高景气延续

25年好意思国燃气轮机需求量展望达到23.1GW，需求缺口约28%，银河国际游戏平台app展望26年缺口进一步扩大，导致好意思国电力行业能源成本均上行，其中电力行业成本涨幅更为彰着，带动燃机、备用电源及温控开发需求共振。

供给端：能源与开发请托瓶颈突显，2026年价钱韧性与排产逼迫延续

2026年以来，好意思日燃气轮机及发电机组PPI仍保握较高增幅，行家燃机龙头订单排产已延迟至2030年。国内企业则受益于国产替代、外洋订单外溢及中枢零部件配套契机，柴发、燃机零部件和液冷开发供应链景气度有望络续上行。

重心产业链投资见地

1)燃气轮机方面：燃机零部件铸件关爱应流股份、万泽股份(军工)、联德股份、博盈特焊，其中联德股份触及燃机零部件铸件，为卡特彼勒供应商，属于较中枢措施;博盈特焊为GEV、西门子供应商，触及燃机零部件HRSG，产业链地位较为中枢;国产燃机链关爱东方电气与中国能源等，部分公司存在北好意思出口预期，且国产燃机链的外洋订单进展邃密;成撬机组公司关爱杰瑞股份，燃气轮机业务顺利切入北好意思数据中心范畴。

2)柴发方面：潍柴能源(汽车)处于较中枢位置，机组公司如潍柴重机、科泰电源、泰豪科技(军工)同期具备柴发国产替代+出海预期。

3)制冷开发方面：冰轮环境是中枢公司，且领有顿汉布什这一北好意思原土空曲调品牌，能直收受益于北好意思AI产业链的树立。

风险辅导：1、国表里AI巨头成本开支走弱银河国际游戏平台app，或未能竣事成本开支的快活;2、中好意思生意冲破握续，外洋算力卡供应受限;3、单机柜的功率增长不足预期;4、国内柴油发动机产能膨大不足预期;5、算力的结尾愚弄需求增长不足预期。