银河国际游戏平台app 中石油净利润增速近五年来初次为负, 是何原因?
中石油近五年归母净利润初次同比负增长。
一、中枢数据（2025 年报，3 月 29 日发布）
贸易收入：28，644.69 亿元，同比 - 2.5%
归母净利润：1，573.18 亿元，同比 - 4.5%（近五年头次负增长）
日均盈利：约4.3 亿元
布伦特原油均价：68.19 好意思元 / 桶，同比 - 14.6%
二、近五年归母净利润（单元：亿元）
2021：921.61
2022：1，487.38
2023：1，614.14
2024：1，milan(中国)官方网站646.76
2025：1，573.18（同比 - 4.5%）
三、基本面仍端庄
指标现款流：4，125.10 亿元，同比 + 1.5%
拟分成：457.6 亿元（每股 0.25 元）
钞票欠债率：36.4%，财务结构健康
中石油 2025 年归母净利润同比 - 4.5%（近五年头次负增长），中枢是油价大跌 + 卑劣需求走弱 + 库存减值三重压力重叠，全产业链同步承压。
四、中枢主因：外洋油价暴跌（最谬误）
布伦特原油均价：68.19 好意思元 / 桶，同比 - 14.6%
中石油原油平均达成价：64.11 好意思元 / 桶，银河国际游戏平台官网同比 - 14.2%
上游（油气和新动力）指标利润：1360.65 亿元，同比 - 14.8%（占总利润超 70%）
逻辑：量增价跌—— 油气当量产量 + 2.5%，但价钱大幅下滑径直吃掉利润
五、卑劣板块同步承压
制品油需求萎缩 + 价钱大跌
国内汽柴油全年累计下调：915 元 / 吨、880 元 / 吨（19 次调价）
新动力车替代加快，传统制品油滥用走弱
真金不怕火葬与化工毛利低迷
真金不怕火油化工营收：同比 - 9.6%
化工品同质化竞争、产能填塞，毛利被压缩
库存减值耗损增多
油价下行导致油气库存减值，进一步侵蚀利润
六、其他身分
扣非净利润降幅更大（-6.7%）：至极常性收益（政府赞助等）减少、钞票措置耗损增多，中枢主业盈利更弱
全产业链对冲有限：虽真金不怕火油、自然气板块有小幅改善，但不及以对消上游与销售端的大幅下滑
一句话追思：油价大跌是主因银河国际游戏平台app，卑劣需求疲软与库存减值放大了利润下滑幅度。
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